Resumo em Português:

RESUMO A hipótese da instabilidade financeira induzida pelo clima, desenvolvida num contexto de crescente preocupação com as consequências econômicas da crise ambiental, expressa possíveis desequilíbrios nos lados monetário e financeiro do sistema econômico promovidos pelas alterações climáticas. O objetivo deste artigo é fazer uma análise teórica e uma investigação empírica desta hipótese. Para tal, procurou-se: i) descrever os canais através dos quais as alterações climáticas desestabilizam os sistemas financeiros; ii) identificar as principais respostas dos bancos centrais; iii) verificar a validade desta hipótese, utilizando o método GMM numa estrutura de dados em painel formada por uma amostra de 90 países no período de 2002 a 2020. Os resultados sugerem que, nos últimos anos, as alterações climáticas aumentaram a volatilidade financeira, enquanto os bancos centrais permaneceram comprometidos com políticas monetárias convencionais.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The climate-induced financial instability hypothesis, developed in a context of growing concern about the economic consequences of the environmental crisis, expresses possible imbalances in the monetary and financial sides of the economic system promoted by climate change. This article aims to make a theoretical analysis and an empirical investigation of this hypothesis. To this end, it was sought: i) describe the channels through which climate change destabilizes financial systems; ii) identify the main responses of central banks; iii) verify the validity of this hypothesis, using the GMM method in a panel data structure formed by a sample of 90 countries in the period from 2002 to 2020. The results suggest that in recent years, climate change has increased financial volatility, while central banks have remained committed to conventional monetary policies.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo assume a importância da indústria manufatureira para o crescimento no longo prazo e examina o processo de desindustrialização do Brasil desde a abertura econômica. A recuperação da indústria manufatureira é analisada à luz da proposta de reindustrialização da economia na atual emergência climática global. Em linha com a literatura ­novo-desenvolvimentista, a reindustrialização implica alargar o espaço de política para recuperar o investimento público e privado em ativos produtivos, proporcionando condições financeiras compatíveis com retornos a longo prazo. Assume um papel ativo na intervenção estatal. Nesse sentido, a política industrial da Nova Indústria Brasileira deve ancorar expectativas de longo prazo para potencializar o investimento produtivo comprometido com a transição verde. Esta abordagem posiciona a política industrial como a âncora para a construção de uma convenção de desenvolvimento sustentável.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article assumes the importance of the manufacturing industry to long-term growth and examines Brazil’s deindustrialization process since its economic opening. The manufacturing sector’s recovery is analyzed in light of the proposal to reindustrialize the economy in the ongoing global climate emergency. In line with the new-developmentalist literature, reindustrialization implies widening policy space to recover public and private investment in productive assets, providing financial conditions compatible with long-term returns. It assumes an active role in state intervention. In this sense, the New Brazilian Industry industrial policy should anchor long-term expectations to enhance productive investment committed to the green transition. This approach positions industrial policy as the anchor to build a sustainable development convention.

Resumo em Português:

RESUMO Partindo da literatura que estabeleceu uma relação positiva entre a subvalorização cambial e o crescimento econômico, o presente trabalho explora as causas de uma subdesva­lorização (ou sobrevalorização) cambial persistente ao longo do tempo. Primeiramente realizamos uma discussão teórica das variáveis que poderiam determinar tal viés permanente na taxa de câmbio real. Em seguida apresentamos evidências empíricas não econométricas da relação entre subvalorização e um conjunto de determinantes possíveis, para grupos selecionados de economias. O texto prossegue empregando modelos econométricos para estimar a subvalorização ou sobrevalorização, baseado num painel de 119 países, de 1980 a 2022. Os resultados econométricos indicam que países com maiores taxas de poupança, dívida pública e abertura tendem a ter moedas mais subvalorizadas, o inverso ocorrendo com países que contam com melhores termos de troca e maior influxo de capitais.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT Departing from the literature that established a positive relation between exchange rate undervaluation and economic growth, this paper explores the causes of persistent undervaluation (or overvaluation) of the exchange rate. We first discuss the variables that could explain persistent misalignment of the real exchange rate on a theoretical basis. Then we present empirical evidence of the relation between those variables in selected country groups. We proceed by employing econometric models to estimate the overvaluation or undervaluation based on a panel dataset comprising 119 countries from 1980 to 2022. Our findings indicate that countries with higher savings rates, government debt, and openness to trade tend to exhibit a more undervalued currency, the opposite happening to countries with better terms of trade and larger capital inflows.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo defende a hipótese de que o rompimento do exclusivo colonial representou condição inicial e necessária para a construção de um projeto nacional de desenvolvimento que viria a se consolidar e a se consubstanciar a partir da Revolução de 1930. Inobstante seus méritos e equívocos, o desenvolvimentismo pode ser considerado até hoje a única experiência de política econômica adotada no Brasil cujos objetivos de desenvolvimento industrial também abarcassem medidas de ampliação da cidadania e de distribuição de renda.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article defends the hypothesis that Independence represented the initial and necessary condition for the construction of a national development project that would be consolidated after the Revolution of 1930. Despite its merits and mistakes, the developmental political economy may be considered the only economic policy experience adopted in Brazil whose industrial development objectives also included measures to expand citizenship and income distribution.

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RESUMO O artigo pretende abordar a transição ecológica para um modelo que integre o Dilema Harrod-Domar e o Novo Desenvolvimentismo segundo uma perspectiva do Novo Desenvolvimentismo Verde. Para este fim, este artigo centra-se nos lados verdes das armadilhas dos países de rendimento médio, introduzindo um novo conceito de taxa de crescimento da produção ecologicamente sustentável no modelo do novo desenvolvimentismo desenvolvido por Oreiro (2023) para identificar uma trajetória de crescimento ecológico equilibrada. Compensando as perdas de competitividade de preços produzidas pela sobrevalorização da taxa de câmbio, a Mudança Ecológica Estrutural e o financiamento verde permitem inverter o processo de desindustrialização prematura, melhorando a competitividade do setor transformador.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The article aims to address the ecological transition into a model that integrates the Harrod-Domar Dilemma and the New Developmentalism according to a Green New Developmentalism perspective. To this end, this paper focuses on the green sides of the middle-income countries’ traps by introducing a novel concept of the ecologically sustainable output growth rate into the new developmentalism model developed by Oreiro (2023) to identify a balanced ecological growth path. Compensating for the price competitiveness losses produced by the exchange rate over-valuation, Ecological Structural Change and green finance allow for reversing the process of premature de-industrialization by improving the competitiveness of the manufacturing sector.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo tem como objetivo examinar o conceito de desenvolvimento econômico de “alta qualidade”, como a nova estratégia adotada pela China para conciliar crescimento econômico e sustentabilidade ambiental. Argumentar-se-á que não é possível compreender as perspectivas de desenvolvimento da economia chinesa sem considerar o quadro institucional da ação do Estado e a condução da política macroeconômica - o que nos permite definir a China como um Estado desenvolvimentista. Além disso, serão apresentados os principais objetivos e conquistas da China no que diz respeito à transição energética. Neste artigo, a China é tomada como um exemplo de sucesso do qual o Brasil poderia tirar lições para a sua própria estratégia de desenvolvimento.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper aims to examine the concept of “high-quality” economic development, as the new strategy adopted by China to reconcile economic growth and environmental sustainability. It will be argued that it is not possible to understand the prospects for the development of the Chinese economy without considering the institutional framework of State action and the conduct of macroeconomic policy - which allows us to define China as a developmental state. In addition, the main goals and achievements of China in regard to energetic transition will be presented. In this paper, China is taken as a successful example from which Brazil could draw lessons for its own development strategy.

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RESUMO Este artigo teve como objetivo analisar o papel do BNDES na promoção da ‘economia verde’ no Brasil na última década. Defendemos que, como banco de desenvolvimento, o BNDES é um ator essencial no incentivo a investimentos de baixa emissão, ambientalmente sustentáveis e resilientes às mudanças climáticas. Para tanto, está organizado da seguinte forma. Após a introdução, a seção 2 investiga o papel a desempenhar pelos bancos de desenvolvimento na promoção de economias ambientalmente sustentáveis e com baixas emissões de GEE. Na seção 3, os desembolsos do BNDES na economia verde são analisados. A seção 4 destaca a mobilização de recursos do BNDES para a economia verde durante o mesmo período, incluindo a gestão de fundos ambientais e climáticos, bem como a emissão de títulos verdes e sustentáveis. Por fim, são apresentadas considerações finais.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper aimed to analyse the role of the BNDES in promoting the ‘green economy’ in Brazil over the past decade. We defend that, as a development bank, BNDES is an essential player in encouraging investments that are low-emission, environmentally sustainable, and climate-change resilient. The paper is organized as follows. After the introduction, section 2 delves into the role to be played by development banks in promoting environmentally sustainable, low GHG emission economies. Section 3 analyses the BNDES’ disbursements in the green economy between 2010 and 2021. Section 4 highlights the mobilization of BNDES resources for the green economy, including the management of environmental and climate funds, as well as the issuance of green and sustainable bonds. Finally, concluding remarks are presented.

Resumo em Português:

RESUMO O trabalho analisa o papel da complexidade econômica na razão das elasticidades de Thirlwall, fundamental para entender o porquê do crescimento desigual dos países. Para tanto, utiliza-se um modelo teórico para um grupo de nações. As diferenças nas taxas de crescimento entre os países estão associadas a distintas razões das elasticidades-renda das exportações e importações. Segundo as estimações econométricas, o país que consegue aumentar a complexidade econômica de sua pauta exportadora, a razão investimento/PIB e possuem menor PIB per capita melhoram a razão das elasticidades e, portanto, seu crescimento de longo prazo. Em outras palavras, os resultados são categóricos no sentido de demonstrar o papel central destas políticas para o país avançar no processo de mudança estrutural e caminhar em direção à produção de bens manufaturados mais complexos, já que estes são capazes de assegurar um crescimento econômico sustentável, ou seja, compatível com o equilíbrio do balanço de pagamentos.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper analyzes the role of economic complexity in the ratio of Thirlwall’s elasticities, fundamental to understanding the reason for the unequal growth of countries. To this end, a theoretical model is used for a group of nations. Differences in growth rates among countries are associated with different ratios of income elasticities of exports and imports. According to econometric estimates, the country that manages to increase the economic complexity of its export basket, the investment/GDP ratio and has a lower GDP per capita improves the elasticities ratio and, therefore, its long-term growth. In other words, the results are categorical in the sense of demonstrating the central role of these policies for the country to advance in the process of structural change and move towards the production of more complex manufactured goods, because these can ensure sustainable economic growth, that is, compatible with the equilibrium of the balance of payments.

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RESUMO Para justificar a tese sob o lema “crescer decrescendo”, este artigo apresenta três argumentos. Em primeiro lugar, a evolução das ideias sobre como lidar com os efeitos colaterais ambientais do crescimento econômico passou dos “limites ao crescimento” para o conceito unificador de “além do crescimento”, com o “crescimento verde” e o “decrescimento” como dois polos do debate recente. Em segundo lugar, há indicações de convergências importantes relativamente às prescrições políticas em qualquer “estratégia verde”. Terceiro, algumas pistas sugerem que, apesar das convergências, o principal desafio é superar a inércia nos sistemas de produção-consumo, desestabilizando a configuração dominante e induzindo uma mudança nas preferências dos consumidores.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT To justify the thesis under the motto “growing by decreasing,” this paper presents three arguments. First, the evolution of ideas about tackling the environmental side effects of economic growth went from “limits to growth” to the unifying concept of “beyond-growth,” with “green growth” and “degrowth” as two poles of the recent debate. Second, there are indications of important convergences regarding policy prescriptions in any “green strategy.” Third, some clues suggest that, despite the convergences, the main challenge is overcoming the inertia in production-consumption systems by destabilizing the dominant configuration and inducing a change in consumers’ preferences.

Resumo em Português:

RESUMO A literatura emergente sobre Trocas Ecológicas Desiguais (TED) incorpora múltiplos elementos de vertentes pós-keynesianas, em particular a análise estruturalista das relações econômicas globais e da divisão centro-periferia. No entanto, ainda há pouca discussão na literatura sobre as sinergias e interligações dos aspectos produtivos e ecológicos da condição periférica. Este trabalho pretende entrar neste debate propondo uma análise multirregional de insumo-produto (MRIP) do padrão recente das relações econômicas entre Brasil e China, com foco na evolução e nas ligações entre os aspectos produtivos e ecológicos. Os resultados mostram uma crescente troca desigual de recursos biofísicos que flui do Brasil para a China, que está ligada a setores-chave do recente processo de recuperação chinês. Como conclusão, argumenta-se que as hierarquias produtivas e ecológicas implicam duas faces da mesma moeda da condição periférica.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The arising literature on Ecological Unequal Exchange (EUE) incorporates multiple elements of post-Keynesian strands, in particular the structuralist analysis of global economic relations and the center-periphery divide. Nevertheless, there is still little discussion in the literature on the synergies and interconnections of the productive and ecological aspects of the peripheral condition. This work intends to enter this debate by proposing a multi-regional input-output (MRIO) analysis of the recent pattern of economic relations between Brazil and China, focusing on the evolution and linkages between the productive and the ecological aspects. The results show a rising unequal exchange of biophysical resources that flows from Brazil to China which is tied to key sectors of the recent Chinese catching-up process. In conclusion, it is argued that productive and ecological hierarchies entail two sides of the same coin of the peripheral condition.

Resumo em Português:

RESUMO A China é a maior emissora de gases do efeito estufa atualmente, refletindo o setor energético do país e sua matriz dependente de combustíveis fósseis. No entanto, o modelo de crescimento econômico apoiado em energias poluentes não é mais sustentável, levando a pressões para mudanças em prol de energias mais limpas, de forma também a atender os interesses da nova estratégia de desenvolvimento do país, além de garantir sua segurança energética. Diante desse quadro, este artigo analisa o processo de descarbonização da matriz energética chinesa em curso, concluindo que os esforços para a transição energética já refletem avanços em setores de energia renovável e convergem com as metas de modernização da economia.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT China is currently the largest emitter of greenhouse gases, reflecting the country’s energy sector and its dependence on fossil fuels. However, the model of economic growth supported by polluting energy is no longer sustainable, which leads to pressure for changes in favor of greener energy, in a way to meet the interests of the country’s new development strategy, in addition to ensuring energy security. In face of this framework, this article analyzes the ongoing process of decarbonization of the Chinese energy mix, concluding that efforts for energy transition in the country already reflect advances in renewable energy sectors, and converge with the goals of modernizing the economy.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo é teórico e apresenta a reforma monetária de 20 de junho de 1948, que lançou as bases para a reconstrução e o renascimento da economia da Alemanha Ocidental após a Segunda Guerra Mundial. Os autores analisam as condições relacionadas à necessidade de realizar a reforma, enfatizando o papel e os interesses dos Estados Unidos neste empreendimento. Acredita-se amplamente que a reforma deu origem a um crescimento econômico impressionante, o chamado “milagre econômico” que ninguém poderia ter previsto antes. Uma análise mais detalhada, no entanto, mostra que o objetivo inicial não era abrir caminho para um milagre econômico, mas sim um plano de ação meticulosamente preparado pela superpotência americana para fortalecer sua posição no mundo e limitar a influência da ideia socialista. Portanto, este artigo busca explorar a hipótese de que a reforma monetária na Alemanha pós-Segunda Guerra Mundial visava principalmente garantir o domínio americano e limitar a influência soviética.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article is theoretical and presents the currency reform of June 20, 1948, which laid the basis for the reconstruction and rebirth of the West German economy after World War II. The authors analyze the conditions related to the need to carry out the reform, emphasizing the role and interests of the United States in this undertaking. It is widely believed that the reform gave rise to impressive economic growth, the so-called “economic miracle” that no one could have predicted before. A closer analysis, however, shows that the initial aim was not to pave the way for an economic miracle, but it was rather a meticulously prepared plan of action by the American superpower to strengthen its position in the world and limit the influence of the socialist idea. Therefore, this paper seeks to explore the hypothesis that the currency reform in post-WWII Germany was primarily aimed at securing American dominance and limiting Soviet influence.