As negociações financeiras internacionais do Brasil pós-FMI

SILVA, JOSÉ CLÁUDIO FERREIRA DA; HORTA, MARIA HELENA T. T.

doi:10.1590/0101-31571984-3025

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Articles • Brazil. J. Polit. Econ. 4 (3) • Jul-Sep 1984 • https://doi.org/10.1590/0101-31571984-3025 linkcopiar

As negociações financeiras internacionais do Brasil pós-FMI^*

Brazil's post-IMF international financial negotiations

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

Este artigo analisa as negociações da dívida externa brasileira que se seguiram à ruptura do sistema financeiro internacional que precipitou a moratória mexicana. A ênfase está nos acordos Brasil-FMI. Dividimos as negociações em duas rodadas, de acordo com as necessidades financeiras externas para 1983 e 1984, respectivamente. A nossa principal conclusão indica que não haverá perspectivas de crescimento económico nos próximos anos se o actual modelo de negociação for mantido. Novas condições, como prazos mais longos e taxas de juros mais baixas, são requisitos básicos para resolver o problema do Balanço de Pagamentos brasileiro.

PALAVRAS-CHAVE:
FMI; dívida externa; balança de pagamentos; crescimento econômico

Ativo	Passivo
Reservas internacionais	Base monetária
Crédito doméstico	Base monetária

Dados e Previsões
Inflação	1982 - jan./dez.	99,7%
	média	95,4,%
	1983 - jan./dez.	90,0%
	média	100,0%
NFSP/PIB	1982	16,9%
NFSP/PIB	1983	8,8%
Metas trimestrais (Cr$ trilhões)
	31/dez./82	31/mar./83	30/jun./83	30/set./83	31/dez./83
CDL	5,12	6,15	6,95	7,55	8,30
NFSP	9,00*	2,80	5,00	6,60	8,80

CDL=(P4+P51+P52)-(A1-P1)
Data	P4	P51	P52	A1-P1	CDL
31/dez./82	2,27	1,41	0,32	-1,12	5,12
31/dez./83	5,61	2,53*	0,61	0.45	8,30**
83/82 (%)	147,0	79,4	90,0	-	62,1

31/mar.83	P4	P51	P52	A1-P1	CDL
Meta acordada	-	-	-	-	6,15
Estimativa*	3,75	1,93	0,41	-1,86	7,95

Data	Carta e memorando de 15/set./83	Adendo de 14/nov./83
30/set./83	5,60	5,38
31/dez./83	3,54	3,54
31/mar./84	-	3,30

Período	Carta de 15/set./83		Adendo de 14/nov./83
Período	M1	BM	M1	BM
Ano de 1983	90,0	90,0	90,0	87,0
Jan.-mar. 1984	-	-	-3,8	2,0
Ano de 1984	-	-	50,0	50,0

Item	Carta de 15/set./83		Adendo de 14/nov./83
Item	30/set./83	31/dez./83	31/dez./83	31/mar./84	31/dez./84
DO (Cr$ trilhões)	-	3,44	3,60	1,30	-
t.VND (Cr$ trilhões)	-	15,91	21,00	10,45	-
NFSP (Cr$ trilhões)	14,90	19,35	24,60	11,75	-
DO/PIB(%)	-	2,7	2,7	-	-0,3*
t.VND/PIB (%)	-	12,5	15,9	-	9,3
NFSP/PIB (%)	-	15,2	18,6	-	9,0

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[TFN1] *Valores provisórios.

ATIVO	3,92
A1 Reservas internacionais	-0,73
A2 Ativos domésticos	4,65
PASSIVO	3,92
P1 Obrigações externas das autoridades monetárias	0,39
P2 Contrapartida para fechamento das contas cambiais	-1,21
P3 Obrigações junto ao sistema financeiro privado	0,74
P4 Depósitos em moeda estrangeira	2,27
P5 Obrigações juntos ao setor privado não-financeiro	1,73
P51 Obrigações monetárias	1,41
P511 Papel-moeda em poder do público	1,00
P512 Dep. à vista do setor priv. não-fin. no BB	0,41
P52 Obrigações quase-monetárias e outras	0,32

Infl. média de 1983 (%)	90,0	120,0	150,0	155,0
NFSP	8,8	8,8	8,8	8,8
∆VND	12,4	16,6	20,7	21,4
DO=NFSP-∆VND*	-3,6	-7,8	-11,9	-12,6
PIB nominal estimado	100,0	115,8	131,6	134,2
DO/PIB (%)	3,6	6,7	9,0	9,4
∆VND/PIB (%)	12,4	14,3	15,7	15,9

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