Composição dos Juros Líquidos Pagos pelo Setor Público no Brasil: 2002-2017

BARBOSA-FILHO, NELSON HENRIQUE

doi:10.1590/0101-35172018-2882

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Articles • Brazil. J. Polit. Econ. 38 (3) • Jul-Sep 2018 • https://doi.org/10.1590/0101-35172018-2882 linkcopiar

Composição dos Juros Líquidos Pagos pelo Setor Público no Brasil: 2002-2017

Composition of net interest payments of the Brazilian Government: 2002-2017

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

Este artigo apresenta uma metodologia de decomposição dos juros líquidos pagos pelo setor público brasileiro em cinco itens: juros reais, correção monetária, swaps cambiais, custo da carteira financeira do governo e efeitos de segunda ordem. O artigo também apresenta outra metodologia com adição da senhoriagem à lista inicial. Os dados brasileiros indicam mudanças importantes na composição dos juros líquidos nos últimos 15 anos, com redução dos juros reais de 2009 de 2015, e elevação a partir de então. Os dados também mostram que o custo financeiro da carteira do governo subiu significativamente a partir de 2006, devido à acumulação de reservas internacionais pelo Banco Central e empréstimos da União ao BNDES.

PALAVRAS-CHAVE:
Brasil; Finanças Públicas; Juros Pagos

Ano	Total	Juros reais	Correção monetária	Custo de carteira	Swaps cambiais	Efeitos de 2a ordem
2002	7,61	2,45	6,06	-0,74	-0,16	-0,01
2003	8,42	5,84	4,34	-1,91	0,13	0,02
2004	6,56	3,50	3,32	0,21	-0,49	0,02
2005	7,28	5,04	2,34	-0,06	-0,06	0,02
2006	6,72	4,44	1,25	0,90	0,13	0,01
2007	5,98	2,62	1,67	1,56	0,12	0,01
2008	5,32	2,10	2,00	1,39	-0,17	0,01
2009	5,13	1,76	1,41	1,94	0,02	0,01
2010	5,03	1,15	1,82	1,99	0,06	0,00
2011	5,41	1,45	1,90	2,05	0,01	0,01
2012	4,44	0,68	1,56	2,20	-0,01	0,00
2013	4,67	0,56	1,49	2,59	0,03	0,00
2014	5,39	1,10	1,61	2,37	0,30	0,00
2015	8,36	0,67	2,85	3,35	1,49	0,00
2016	6,49	2,59	2,05	3,05	-1,21	0,01
2017*	6,69	3,73	1,08	2,15	-0,27	0,01

Ano	Total	Juros reais	Correção monetária	Custo de carteira	Swaps cambiais	Senhoriagem	Efeitos de 2a ordem
2002	7,61	2,64	6,51	-0,74	-0,16	-0,63	-0,01
2003	8,42	6,29	4,68	-1,91	0,13	-0,80	0,02
2004	6,56	3,78	3,59	0,21	-0,49	-0,54	0,02
2005	7,28	5,49	2,54	-0,06	-0,06	-0,65	0,02
2006	6,72	4,87	1,37	0,90	0,13	-0,56	0,01
2007	5,98	2,91	1,86	1,56	0,12	-0,48	0,01
2008	5,32	2,35	2,24	1,39	-0,17	-0,50	0,01
2009	5,13	1,98	1,59	1,94	0,02	-0,40	0,01
2010	5,03	1,30	2,07	1,99	0,06	-0,40	0,00
2011	5,41	1,64	2,17	2,05	0,01	-0,47	0,01
2012	4,44	0,78	1,81	2,20	-0,01	-0,34	0,00
2013	4,67	0,65	1,72	2,59	0,03	-0,32	0,00
2014	5,39	1,27	1,86	2,37	0,30	-0,41	0,00
2015	8,36	0,76	3,25	3,35	1,49	-0,50	0,00
2016	6,49	2,87	2,28	3,05	-1,21	-0,51	0,01
2017*	6,69	4,08	1,18	2,15	-0,27	-0,47	0,01

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[TFN1] Fonte: BCB e IPEADATA, elaboração do autor.