Flutuações no nível de atividade e os ciclos de preços de commodities: evidências para o Brasil ¹

Business cycles fluctuations and commodities prices: evidence for Brazil

O presente trabalho investiga os impactos macroeconômicos dos preços das commodities na economia brasileira ao longo dos anos 2000. As metodologias econométricas empregadas permitiram identificar três ciclos de alta e três de baixa naqueles preços, todos eles apresentando os efeitos esperados de estimular o nível de atividades nos momentos em que os choques externos de preços são favoráveis; e o inverso, quando os choques de preços foram negativos. Os exercícios de decomposição permitiram isolar os efeitos dos choques de commodities dos demais determinantes potenciais do nível de atividades. Com isso, foi possível verificar que no ciclo de alta mais recente, que se inaugura em 2016, a recuperação nos preços das commodities não foi capaz de compensar os outros fatores domésticos (ou externos) que por ora bloqueiam uma retomada mais robusta da economia.

PALAVRAS-CHAVE:
Preços das commodities; ciclos econômicos; economia brasileira