Resumen en Portugués:

O presente trabalho investiga as causas determinantes da existência de ciclos eleitorais na política fiscal dos estados brasileiros. Para tanto, propõe-se uma metodologia para decompor os ciclos políticos, procurando identificar as parcelas devidas ao oportunismo e à atividade sinalizadora dos governantes. O objetivo é investigar se, e em que medida, os eleitores são capazes de: (1) captar as sinalizações de competência emitidas pelos governantes; e (2) identificar e punir políticos oportunistas. O resultado principal é o de que o eleitorado recompensa a parcela oportunista dos ciclos, tanto nas receitas quanto nas despesas, embora este efeito tenha diminuído ao longo das eleições.

Resumen en Inglés:

This paper studies the determinants of political budget cycles in the Brazilian federal states. We propose a methodology to decompose the political cycles into one part that is due to the opportunistic behavior and another one that is due to the signaling activity of incumbent governors. The goal is to investigate whether voters are able to: (1) capture the competence signals sent by governors; and (2) identify and punish opportunistic politicians. The results show that the Brazilian electorate rewards the opportunistic part of the cycles in both revenue and spending, although this effect has been decreasing over the elections.

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O artigo analisa se empresas com ações negociadas na Bovespa enfrentaram restrições financeiras a investimentos no período entre 2001 e 2005. A análise de painel com dados de balanço patrimonial e de preços de mercado das ações revela que os investimentos das empresas de grande porte apresentam maior sensibilidade aos fluxos de caixa. Esse resultado discrepante com a literatura tradicional de restrição financeira a investimentos é discutido à luz de argumentos teóricos e evidências empíricas de pesquisas mais recentes.

Resumen en Inglés:

The paper focuses on evaluating whether Brazilian publicly traded companies faced financial constraints on investments over the period 2001-2005. Relying on balance-sheet and stock price data, a panel data analysis is carried out, yielding results in disagreement with the conventional literature: large firms' investments appear to be more sensitive to cash flows than smaller firms'. Nonetheless, the recent literature provides some theoretical rationale as well as empirical evidence consistent with these findings.

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A literatura recente sugere que a transição de um regime de alta para baixa inflação induz uma redução no pass-through cambial (ERPT). Neste artigo apresentamos evidência empírica sobre essa questão, utilizando um modelo não-linear com smooth transition, e testando defasagens da taxa de inflação como variável de transição. Os resultados encontrados corroboram com a literatura sobre o tema, sugerindo que a redução de ERPT amplamente documentada para o Brasil em períodos recentes pode ser também uma conseqüência de taxas mais baixas e estáveis de inflação.

Resumen en Inglés:

Recent studies have suggested that the shift from a high to a low inflation environment induces a decline in the degree of exchange rate pass-through (ERPT) into prices. In this paper we present empirical evidence on this matter for Brazil, applying a smooth transition regression model and testing lagged inflation as a potential transition variable. The results presented in this paper go in line with the literature, and suggest that the lower ERPT largely documented for Brazil in recent years may also be a corollary of low and stable inflation.

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O objetivo deste artigo é verificar, a partir do modelo ampliado de Solow, a importância da qualidade institucional e do capital humano na acumulação de riquezas das nações. A inserção da qualidade institucional no modelo de Solow contribui para aumentar o poder de explicação deste e, apesar da complexidade que envolve a mensuração da qualidade das instituições, apresenta resultados que corroboram os estudos de Acemoglu et alii (2001) no debate sobre a causalidade existente entre crescimento econômico e qualidade das instituições e sugere a importância da história no processo de crescimento de um país.

Resumen en Inglés:

The main objective of this paper is to verify the importance of institutional quality and human capital on the accumulation of wealth by nations, according to an extended Solow's model. A variable capturing institutional quality increases the explanation power. Despite the difficulty of measuring institutional quality, the experiment provides results which are consistent with the ones obtained by Acemoglu et al. (2001) on the causality between economic growth and the quality of institutions, illustrating the importance of history in the growth process of a country.

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Partindo dos conceitos de treinamento geral e específico propostos por Gary Becker, este artigo propõe um modelo para analisar o investimento em capital humano durante o processo de desenvolvimento dos arranjos produtivos locais (ALPs). O trabalho incorpora em sua análise os efeitos negativos advindos do comportamento oportunista das firmas aglomeradas, empiricamente identificados na literatura recente, e os efeitos positivos das economias de localização e urbanização. Os resultados - testáveis e com implicações de políticas públicas - mostram que tamanhos diferentes de APL e da economia na qual ele está inserido podem levar as firmas a diferentes equilíbrios.

Resumen en Inglés:

The main objective of this work is to analyze the investment in human capital in the development of clusters. The theoretical model uses the concepts of general and specific training proposed by Gary Becker to formalize the tension between the negative effects coming from the opportunistic behavior, empirically identified by the literature, and the positive effects of urbanization and location economies. The results show how cluster sizes, city sizes, and the magnitude of the impact of training on the worker productivity may determine different equilibria.

Resumen en Portugués:

Eu demonstro que uma relação de preferências contínua e convexa que tem curvas de indiferença afins não tem representação côncava se existirem pelo menos duas curvas de indiferença não paralelas. Em outras palavras, uma relação de preferências com curvas de indiferença afins que tem representação côncava tem na verdade uma representação linear.

Resumen en Inglés:

I show that continuous convex preference relations that have affine indifference curves do not have a concave representation if there are two indifference curves that are not parallel. In other words a preference relation with affine indifference curves that has a concave representation has a linear utility representation.