Efecto de la propiedad institucional común en el tunneling: Evidencia empírica de ChinaEste estudio examina el papel de la propiedad institucional común (PIC) en la reducción del comportamiento de tunneling de los accionistas controladores en las empresas chinas que cotizan en bolsa. Utilizando un modelo de regresión múltiple, se examina empíricamente la influencia de la PIC en el tunneling. Los resultados muestran que la PIC reduce el tunneling, y que el impacto se intensifica con el aumento de la PIC y del porcentaje de participación accionaria. Este efecto es más pronunciado en empresas con entornos de información deficientes, escasa supervisión externa, propiedad no estatal y un alto grado de separación entre propiedad y control. Encontramos que los inversores institucionales comunes alivian el tunneling utilizando la ventaja de la información y participando en el activismo accionarial. Estos resultados ofrecen nuevas pruebas sobre el efecto de los inversores institucionales comunes en el comportamiento de los accionistas de control.
Palabras clave
propiedad institucional común; tunneling; ventaja informativa; activismo de los accionistas; China.
Thumbnail
Thumbnail
Note: This figure shows the result of a placebo test to exclude the influence of unobservable random disturbances on tunneling. We set a falsified variable of CIO1 using a simulation method of randomly assigning values to the firms in the treatment group. The process is repeated 1,000 times to ensure that the placebo test can effectively identify causality. 